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Intel podría tener pocas opciones en su gran apuesta manufacturera

INTEL | EFE TV

Intel no es la primera compañía tecnológica que preocupa a Wall Street con sus agresivas inversiones

Reducir costos será una seria prioridad cuando la compañía se aventure en los mercados de las tabletas y de los teléfonos, donde los chips se venden por mucho menos que en la industria de los PC

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La decisión de Intel Corp de gastar 13.000 millones de dólares en 2013 para desarrollar y construir futura tecnología de fabricación no ha sido bien recibida en Wall Street, pero podría ser necesaria si la compañía desea permanecer por encima de sus rivales en los próximos años.

Las acciones del principal fabricante de microprocesadores se desplomaron casi un 7 por ciento el viernes, un día después de que los ejecutivos de la compañía anunciaron que aumentarían el gasto de capital de 2013 desde la ya abultada suma de 11.000 millones de dólares.

Algunos analistas criticaron la decisión, diciendo que el agregar nueva capacidad debería estar lejos de la mente de Intel en un decreciente mercado de computadoras personales. Un incremento en el gasto podría presionar aún más los márgenes y dejar a Intel con una mayor capacidad ociosa si las ventas de PC siguen cayendo.

Pero otros creen que la principal prioridad de Intel debe ser conservar su ventaja tecnológica, un costoso pero necesario esfuerzo que podría inclusive compensar en el largo plazo con una mayor cuota de mercado.

Mejorar su tecnología también puede propiciar ahorros de costos, ayudando a salvaguardar los márgenes de Intel en momentos en que trata de alcanzar a sus rivales en telefonía inteligente y tabletas.

"Esa es la apuesta que están haciendo y lo han jugado todo", dijo la analista de Sanford Bernstein Stacy Rasgon. "Si se detienen, TSMC y Samsung cierran la brecha - y están perdidos", agregó.

De los 13.000 millones de dólares de gasto de capital de Intel para este año, 2.000 millones serán destinados a la expansión de una planta de fabricación en Oregon donde los ingenieros trabajaran en un plan a largo plazo para manufacturar microprocesadores en discos de silicio que miden 450 mm - aproximadamente el tamaño de una pizza grande.

Los otros 11.000 millones de dólares van hacia mejoras más inmediatas en la tecnología de fabricación de Intel, permitiéndole construir procesadores durante los próximos dos o tres años que midan solo 14 nanómetros (nm), y luego 10 nm.

Cuanto más estrechos, mayor es la cantidad de transistores que entran en un solo chip, mejorando el rendimiento.

El reducir costos será una seria prioridad para Intel cuando se aventure en los mercados de las tabletas y de los teléfonos, donde los chips se venden por mucho menos que en la industria de los PC. Intel, que aún no ha tenido un progreso significativo en la telefonía móvil, resaltó que sus productos más avanzados poseen el menor costo por procesador producido.

"Una de las razones por las cuales Intel es tan agresivo en el gasto de capital es para maximizar las posibilidades que tiene de proteger sus márgenes brutos en momentos en que avanza hacia procesadores más pequeños y de menor valor", dijo la analista JoAnne Feeney de Longbow Research.

Mayor gasto
Intel no es la primera compañía tecnológica que preocupa a Wall Street con sus agresivas inversiones a largo plazo cuyos beneficios son difíciles de estimar.

Los inversores en el pasado criticaron a Amazon.com Inc por "despilfarrar" en costosos almacenes y otras instalaciones de transporte, inversiones que eventualmente fueron ventajosas y contribuyeron a un mayor valor de sus acciones.

Si bien la envergadura del incremento de gasto de capital de Intel alarmó a los inversores, el fabricante de procesadores ha estado gastando fuertemente desde el 2011.

Intel normalmente destina de un 12 a un 16 por ciento de sus ingresos a gasto de capital, pero el gasto ha estado cerca de un 20 por ciento en los dos últimos años y probablemente será más alto este año, estimó Feeney.

"Si existe una compañía a la que pueda ver de aquí a cinco años, ellos estarán aquí y serán verdaderamente exitosos en lo que sea que estén haciendo. Aunque no sé cómo se verán", dijo la analista de Sanford Bernstein Stacy Rasgon.

"Tienen que hacer esto, lo que no significa que quiera tener sus acciones mientras lo estén haciendo", agregó.