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Bancas de inversión advierten deterioro financiero en Pdvsa

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Barclyas Capital y Credit Suisse señalan que la estatal está obligada a continuar su endeudamiento para resolver su flujo de caja   

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Las bancas de inversión consideran que las cuentas de Petróleos de Venezuela están en situación crítica en un momento que el promedio anual de la cesta venezolana de crudos está sobre los 102 dólares por barril y la alarma surge de los resultados financieros que dio a conocer la estatal la semana pasada.  

“Los estados financieros presentados por Pdvsa mostraron un deterioro en su margen operativo durante 2012, situación que unida a la elevada presión fiscal y otros compromisos que el Gobierno le impuso a la empresa, la obligó a aumentar sus pasivos”, advierte el informe de la banca de inversión Barclays Capital al referirse a los números que mostró la estatal que indicaron una ligera caída en sus ingresos y en su ganancia en 2012 pese a que el precio del crudo fue mayor al de 2011. “La empresa aumentó su deuda con los proveedores, pero, sobre todo, ha obtenido financiamiento de otras entidades públicas como el Banco Central de Venezuela, Oficina Nacional del Tesoro e instituciones financieras del Estado”, añade.

La gente de Barclays que uno de los problemas que afronta Pdvsa se debe a los pagos de deuda que debe realizar en los próximos tres años y al respecto indica que las obligaciones suman 11 millardos de dólares. ”Se necesitarán flujos de efectivos adicionales para hacer estos pagos y la empresa podría considerar un manejo de su deuda para reducir la presión en su flujo de caja”, dice este banco al anunciar que es posible un canje de bonos para refinanciar títulos que vencen en 2013, 2014 y 2015.


Canje en la mira. El ministro de Petróleo y Minería, Rafael Ramírez, negó la semana pasada que estuviera planteado hacer emisiones de títulos, pero estas declaraciones generan una percepción contraria entre los inversionistas financieros.

“En Pdvsa se dijo que no tiene  planes para vender bonos en dólares bonos, pero pensamos que sí podrían vender hasta 3 millardos de dólares  para recaudar fondos para proyectos de inversión”, indica el reporte del Credit Suisse. “Los nuevos papeles vendidos podría tener como año de vencimiento entre 2023-2026 y 2028-2032, cuando el perfil de amortizaciones de la deuda externa de Pdvsa es baja”, acota.

Por lo pronto los temores de una baja del precio del petróleo desaparecieron. Esta semana la cesta venezolana de crudos se ubicó en 101,97 dólares por barril, un alza de un dólar con respecto a la jornada anterior.